長夜漫漫or長夜將盡

【呂紹煒 中國時報2009.05.22摘要】才公布的第一季經濟成長率，出現破天荒的衰退10.24％，才來台灣訪問的經濟大師克魯曼又說了「要二、三十年才會恢復」。到底我們面對的是長夜漫漫，還是長夜將盡？

如果逐季看，去年第四季國內生產毛額（ＧＤＰ）是3.14兆台幣，今年第一季是2.99兆，由第二季到第四季分別是3.0兆、3.23兆、3.3兆，因此谷底應該落在第一季，也就是說，我們算是撐過谷底了，未來，除非有意外情況發生─如新流感大幅擴散、金融風暴再起…否則，至少是不會再壞了。

同樣，以為年底復甦，就有高達5.2％成長者，也別太高興，有這個漂亮的數據，只是因為去年第四季太慘了，這個數字，頂多讓大家稍微鬆口氣，要大家都能感受到景氣復甦的力道與「歡愉」，倒未必。過去，經濟數據大家習慣看年增率為主，但，這次海嘯實在太慘烈了，反而會重視季增率與月增率，原因無它，就是要探究底部何在。

至於克魯曼所說的二、三十年才會恢復，指的應該是另外一件事，他指的是資產價值的恢復。這波金融海嘯過後，也許全球資產價值真的要數十年才會恢復之前的水準，不過，其實這不影響到大部分人的經濟生活。

一來，大部分人過生活最重要靠的是每年工作的收入，經濟不要再下滑，大家工作保住、有收入了，ＯＫ，活得下去了。二來，原本的資產價值就是超級泡沫，要恢復到該水準原本就難，意義也不大。日本泡沫經濟破滅後已快廿年，資產價值還未恢復到泡沫時期的水準，大概只有高峰的五到六成。日本的經濟生活垮了嗎？也沒有。所以，縱然克魯曼說的「二、三十年才能恢復」是真的，並不是指經濟谷底無限期的蔓延數十年。

資產價值、財富等存量，是累積多年而成，但也往往能藉著炒作、泡沫而迅速增加，泡沫破滅而快速減少。時常看到某大富豪因為股市大跌，一天身價就減少上百億，但，只要此人的事業體在持續運作，所謂減少數百億，只是紙上富貴罷了。如果一定要資產價值回到海嘯前，才算是「旭日東昇」，那，慢慢等，你的長夜，不是普通長。如果，你只是希望經濟不要再下滑，能保住工作、有份收入過日子，大概可以懷抱希望、盼望黎明。

【杜震華 中國時報2009.05.22摘要】馬政府上台迄今週年，讓「六三三」政見完全跳票。身為國際貨幣基金會列為三十餘個富裕經濟體的台灣，成長率卻只有0.1%，顯然落後於先進國家，也不如韓國（2.2）、香港（2.5）和新加坡（1.1）。

評估九八年的成長率時，台灣難看，負7.5%，好過新加坡的負10%。比韓國的負4%、香港的負4.5%要差，也低於富裕國家平均的負3.8%。

若以一般認為「物價上漲率」和「失業率」所構成的「痛苦指數」而言，台灣97年的表現其實還不錯：7.6%（失業4.1%、通膨3.5%）微幅領先了香港的7.7%（3.4%、4.3%）、韓國的7.9%（3.2%、4.7%）和新加坡的8.8%（2.3%、6.5%）。

如果經濟成長的果實經常被富人享有的話，那麼對一般人而言，「痛苦指數」的重要性應該超過成長率。而以這個標準看來，九七年台灣的表現居然躍居為亞洲四小龍之首，頗讓人有「受寵若驚」之感！

台灣物價低廉，其實是此地人的極大幸福，九七年平均物價新加坡超過台灣一成八，韓國超過台灣二成三，香港更超過台灣三成四。這是台灣過去謹慎使用貨幣政策，並大幅減少貿易保護的結果，得來不易。